KURUMSAL YÖNETİM VE ENTELEKTÜEL SERMAYENİN FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ

 

Bu çalışmanın amacı, 2012-2019 döneminde BIST (Borsa İstanbul) Kurumsal Yönetim Endeksinde (XKURY) yer alan 21 işletmenin kurumsal yönetim ilkelerine uyum düzeyi ve entelektüel sermaye yatırımları ile finansal performansları arasındaki ilişkiyi GMM (Genelleştirilmiş Momentler Metodu) kullanarak belirlemektir. Çalışmada kullanılan ölçüm değişkenleri, konuya ilişkin literatüre uygun olarak "en çok kullanım” kriteri göz önüne alınarak belirlenmiştir. Buna göre, incelenen çalışmalarda entelektüel sermaye yatırımları Ante Pulic tarafından geliştirilen VAICTM (Entelektüel Katma Değer Katsayısı) yöntemi ile ölçüldüğünden, bu çalışmada da bu yöntem kullanılarak ölçüm yapılmıştır. Aynı şekilde finansal performans literatürde ağırlıklı olarak ROA (Aktif Karlılığı), ROE (Özsermaye Karlılığı) ve TOBIN’S Q ile ölçüldüğünden, bu çalışmada da bu değişkenler kullanılmıştır. Kurumsal yönetim ölçüm değişkenleri belirlenirken ise, literatürde bütünden ziyade birkaç farklı unsurun genelleştirildiği ve kullanılan değişkenlerde bir birliğin sağlanamadığı görülmüştür. Bu nedenle kurumsal yönetim ilkelerine uyum derecesi notları objektif bir ölçü birimi olarak kabul edilip, bu notlar kurumsal yönetim ilkelerine uyum düzeyinin ölçümünde kullanılmıştır.